한독 주가는 결국 파이프라인의 향방에 따라

최근 NFT나 메타버스와 같은 새로운 기술의 주식이 각광받았다가 주식에서 전체적인 조정이 있었습니다. 최근 반등이 있었는데 바로 전 주목받았던 주식 외에 재무적으로 탄탄한데 재료적으로 관심을 받을 수 있는 제약 바이오 주인 한독 주가에 대한 기업분석을 하겠습니다.

 

NFT나 메타버스가 기업의 실적을 미리 가져온 주식이라 한다면 그 이전에 유행했던 주식으로 바이오주가 있습니다. 희망회로로 인한 미래의 실적을 미리 당겨서 온 주가를 볼 수 있었죠.

 

 

코로나로 인해 코로나 관련 호재 기사만 나면 급등을 보였었었는데요. 그 때문에 제약주는 대부분이 고평가 영역에 있었습니다. 하지만 제약주도 다시 유행이 올 수 있습니다. 고령화와 함께 코로나에 더하여 건강에 대한 관심은 더욱 짙어지고 있는 상황입니다.

 

단순 바이오주를 투자하기에는 변동성과 재무적으로 안정적이지 못해 유상증자에 대한 두려움이 있을 수 있는데요. 바신약개발을 하고 있는 안정적인 재무를 가지고 있는 제약사가 투자 대안이 될 수 있다고 생각했습니다. 그중에서 제넥신에 1대 주주인 한독에 대해서 알아봤습니다. 

 

 

한독 주요 완제약품

한독이 주요 완제약품은 아래와 같습니다.

케토톱은 국내 1위 외용소염진통제로서 국내 최초의 붙이는 근육통-관절염  치료제입니다. 2020년 러시아 허가 임상이 완료됨에 따라 수출 확대도 기대됩니다.

한독의 사업부문 내용입니다.

 

 

의약품, 의료기기, 건강기능식품, 부동산 임대업을 영위하고 있습니다.

 

현재 PBR 1배 이하

현재 2022년 2월 8일 기준으로 PBR 0.72입니다. 이는 역대 최저로 PBR 밴드 하단에 위치하고 있습니다. 중견 제약사는 대부분 PBR 2-4 사이에 있지만 한독은 재무적으로 안정적이며 PBR 하단에 위치하고 있습니다.

 

60년 동안 흑자를 이어가고 있으며 매출도 계속 성장중인 회사입니다.

 

 

2021년 3분기 경영실적 분석 내용입니다.

 

 

한독 같은 경우는 기업의 매출을 정확히 예측하기 어렵습니다.

 

 

각 부분별 매출도 특별한 특이점을 찾을 수 없습니다. 건기식에서 아직도 한독은 특출한 실적을 내지 못하고 있네요.

 

 

하지만 전체적인 매출을 증가세에 있으며 2018년 이전에 부진한 실적이 최근에는 영업이익 300억 원으로 나올 만큼 안정화되고 있습니다.

 

최근 부채 차입이 증가함이 우려됨이 있지만 제넥신에 대한 주식 평가액과 자체 부동산만 하더라도 커버가 가능한 정도입니다. 그리고 꾸준한 완제품 판매에 따른 현금흐름을 안주하지 않고 지속적으로 오픈 이노베이션으로 R&D를 유지함을 높게 평가하고 싶습니다.

 

한독 기술적 분석

현재 한독의 주봉을 보더라도 차트 상 하단에 위치하고 있네요.

 

 

제넥신 주봉 차트와의 어느 정도 유사함을 볼 수 있습니다.

 

 

결국 한방이 있어야 하는 트리거가 있어야 합니다.

 

제넥신은 코로나 백신 개발에 대한 기대치로 급등을 하였으나 최근 미국 백신 개발이 먼저 진행되고 개발이 늦어짐에 따라 주가가 빠지고 있는것으로 보입니다. 

 

제넥신과 공동투자한 마곡지구에 신규 R&D 센터를 건립되어 올해 오픈 예정으로 앞으로가 기대됩니다.

 

 

한독 파이프라인

한독의 R&D 파이프라인은 아래와 같습니다.

 

 

증권사에서 주요 R&D로 보는 내용은 아래와 같네요.

 

1) Pan-TRK 저해 항암신약(HL5101, 국내 임상 1 상 완료 후 라이선스 아웃, CMG 제약과 공동 개발)

 

2) 지속형 성장호르몬(HL 2356, 미국 FDA 3상 준비, 중국 3상 투약 시작, 제넥신과 공동개발)

 

3) 자회사인 레졸루트의 선천성 고 인슐린 혈증 치료제(RZ358, 미국, 유럽 임상 2 상), 경구용 황반부종 치료제(RZ402, 미국 임상 1상 개시)

 

4) 연결 자회사인 한독칼로스메디칼의 저항성 고혈압 치료 의료기기(국내 허가 임상, 140명 중 42명 등록)도 주목할만합니다.

 

 

유진투자증권에서 정리한 한독의 투자회사 현황을 2021년 2분기 기준으로 보면 1,500억 원입니다.

심리적인 차트 하단에서 지지하고 있는 현재에서 언제든지 호재가 터진다면 주가에서 반영되기 쉬운 상황입니다.

 

한독 주가 리스크

한독은 현재 마곡지구에 건립한 R&D 센터 건립 비용이 일부 남아있으며 이곳을 채워야 할 기구들의 비용을 체크할 필요가 있습니다. 실제 늘어난 장기차입금도 R&D 센터 건립에 따른 것으로 보입니다.

 

또한 주요 제품인 '테넬리아'가 2022년 4분기 특허 만료됨에 따른 우려도 있습니다.

 

여기까지 한독 주가와 함께 기업분석을 살펴보았습니다. 결론적으로 현재 주가는 관계기업 투자에 따른 지분법 영향에 다른 영업이익이 줄어든 영향이 있으며 R&D센터 건립 비용도 반영된 것으로 보입니다.

 

단기적으로 제넥신에 호재가 있으며 따라 연동될 수 있으나 다양한 기업에 오픈이노베이션 형태로 투자한 한독이기에 참을성만 있다면 수익을 볼 수 있는 종목 중에 하나라고 판단됩니다.

 

본 글은 주식 정보를 위한 글입니다. 투자의 책임은 개인에게 있으니 최종 결정은 신중하게 하시길 바랍니다. (출처: 네이버 증권 자료, 유진투자증권_바이오_한동화 애널리스트)

 

유진투자증권_바이오_한동화 애널리스트.pdf

0.67MB

 

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